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基建投资增速水平有所下滑 竣工持续向好

2023-08-15 18:52:34 来源:巨丰财经 分享到:

7月建筑行业数据发布,7月基建投资同比持续增长但增速水平有所下滑。

支撑评级的要点


(资料图片仅供参考)

投资数据:7月固定资产投资小幅增长,制造业和基建投资延续同比增长但增速水平较6月下滑,地产投资同比依然下降:7月固定资产投资为6.82万亿元,同增1.2%,同比增速水平较6月份下滑2.0pct。7月制造业、基建、地产开发投资完成额分别为2.39、1.73和0.92万亿元,同比分别变动4.3%、5.3%和-17.8%,环比6月分别变动-30.0%、-41.9%和-28.7%,环比均有较大幅度下滑。7月份制造业和基建投资均实现同比增长,但增速水平较6月均有下滑;地产开发投资完成额同比延续下降趋势,7月同比降幅较6月小幅收窄2.8pct。

基建投资:7月基建投资延续增长但增速下滑,电力、交运和公用投资额环比降幅均较大:7月基建投资完成额1.73万亿元,同增5.3%,延续增长态势,但增速水平较6月下滑了6.4pct。其中电力、交运、公用分别完成投资0.32、0.68和0.73万亿元,同比分别增长15.7%、15.5%和-6.3%,环比6月分别下滑50.8%、35.6%和42.5%。

土地成交:7月百城土地成交及供应建筑面积同环比均下降,但土地供应单价同比有所上升:7月百城土地成交规划建筑面积为0.88亿平,同减48.0%,环比6月下降33.1%;成交楼面均价2,128元/平,同减439元/平,环比6月下滑339元/平。7月百城供应土地规划建筑面积为1.04亿平,同减31.5%,环比6月下滑48.4%;挂牌均价2,093元/平,同增610元/平,环比下滑233元/平。

地产施工:7月地产开工、施工、竣工环比上月均有较大幅度下滑:7月房地产新开工面积为0.71亿平,同减26.5%,环比6月下滑30.2%。7月房地产施工面积为0.81亿平,同减21.7%,同比降幅较上月收窄8.7pct。7月施工面积环比6月下滑32.5%。7月竣工面积为0.45亿平,同增32.7%,环比6月下滑25.9%。

地产销售:7月份商品房销售面积同环比均有下降,但同比降幅较上月收窄:7月商品房销售面积为0.70亿平,同减23.8%,环比6月下滑46.1%;平均销售单价为10,439.8元/平,同减0.3%,环比小幅增长2.6%。1-7月商品房销售面积合计6.66亿平,同减14.9%;销售单价为10,584.0元/平,同增892.9元/平。7月商品房销售面积同比继续下降但降幅较上月收窄4.3pct,环比增幅较大,销售单价同比小幅下滑。

新签订单:7月中国中冶、中国化学新签订单环比大幅下滑:中国中冶和中国化学两家建筑央企7月新签订单金额分别为789.4、108.3亿元,同比分别变动1.8%、-47.2%,环比分别下滑56.8%、75.0%。7月中国中冶和中国化学新签订单环比6月均有大幅下滑。

投资建议

新技术替代下成长性较强的建筑细分领域推荐铝模板领军企业志特新材、发力高空作业平台的钢支撑租赁龙头华铁应急。推荐工建龙头精工钢构,建议关注钢结构制造龙头鸿路钢构、空间结构龙头东南网架以及特级承包商富煌钢构。推荐以高铁扣件为核心的轨道工务细分领域“国家队”铁科轨道。

评级面临的主要风险

基建实物工作量落地不及预期,地产销售超预期下行,建筑新技术渗透率提升不及预期。

(来源:中银证券)

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